Is Inflación As Fferoz As A Tíger?
It May Not Be As Scary As You Tpensar
15/06/2022
inflación ¡Vuelve a tirar agua fría!El IPC supera las expectativas
Hace casi dos semanas, después de la publicación en abril del índice de precios PCE (Índice de precios de gastos de consumo personal), inferior a lo esperado, el mercado estaba bien.Se cree que hay señales tempranas del pico de inflación y la gente comenzó a anticipar si los próximos datos del IPC también podrían ser sorprendentes.
Sin embargo, antes del viernes, JP Morgan dijo que los próximos datos del IPC superarían las expectativas del mercado.Este informe hizo añicos las ilusiones del mercado sobre el enfriamiento de la inflación.
Las acciones estadounidenses cayeron bruscamente tras la noticia y el rendimiento del Tesoro a 10 años siguió aumentando, superando la marca del 3%.
Más sorprendentemente, el Departamento de Trabajo dijo el viernes que el índice de precios al consumidor aumentó un 8,6 por ciento en mayo respecto al año anterior, mucho más que el 8,3 por ciento que esperaba el mercado.
Los datos mejores de lo esperado destrozaron por completo los sueños de que la inflación podría volver a caer a mediados de año.
El mercado de valores cayó en el “Viernes Negro” y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años saltaron al 3,1%.
La reunión de este mes sobre tipos se celebrará el 14 de junio, dijeron funcionarios de la Fed en el gran discurso final antes de entrar en el período de silencio que si los tipos de interés seguirán subiendo 50 puntos básicos en septiembre dependerá del rendimiento de los datos de inflación.
Los datos de Chicago mostraron una probabilidad del 41,6% de una subida sostenida de 50 puntos básicos en septiembre, justo después de la publicación de los datos de inflación.Sin embargo, existe incluso una probabilidad del 48,5 por ciento de que se produzca un aumento de 75 puntos básicos en una de las próximas tres reuniones.
El mercado casi ha decidido que, a pesar de las numerosas medidas adoptadas por la Reserva Federal, las presiones inflacionarias se están afianzando e incluso siguen aumentando: se avecinan más subidas de tipos descabelladas.
Sin embargo, ¿será realmente así?¿Por qué la inflación es tan obstinada ante un ajuste tan duro?
La esperanza se está gestando despacio
Mucha gente está pasando por alto una estadística clave de inflación: aunque la política de ajuste monetario ha hecho subir las tasas, el IPC subyacente ha retrocedido durante dos meses consecutivos.
El IPC básico es el índice de precios al consumo que excluye los precios de los alimentos y la energía.Es un reflejo más fiel del desempeño de la economía, ya que excluye los precios de las materias primas que han aumentado temporalmente por razones de oferta.
El aumento general del IPC se debe principalmente al aumento de los precios de la energía y los alimentos, que es la razón principal por la que el IPC subyacente se ha desviado significativamente de la tendencia inflacionaria.
Es posible que se produzca un cambio de rumbo
Desde principios de este año, el conflicto ruso-ucraniano ha provocado un aumento de los precios de la energía y los alimentos;El suministro de materias primas y bienes intermedios necesarios para la producción industrial en Estados Unidos durante la epidemia recurrente en China es insuficiente, y las fluctuaciones de la cadena de suministro han provocado un aumento de los precios de las materias primas.
Sin embargo, la guerra nunca será el tono principal, el déficit de oferta causado por la epidemia se está recuperando gradualmente y la tendencia a largo plazo de los precios eventualmente volverá al camino correcto.
Además, la administración Biden ha comenzado recientemente a adoptar una postura sobre la reducción de los aranceles a China.Los precios y la inflación son precisamente las cuestiones importantes que determinarán cómo votarán los votantes en las elecciones de mitad de período, y la administración Biden, que está tratando de controlar eficazmente la inflación, probablemente eliminará algunos, incluso todos, los aranceles impuestos a China.
El alto nivel actual de inflación se controla no sólo endureciendo la política monetaria, sino también reduciendo las tasas arancelarias, lo que puede reducir en gran medida el costo de vida y así suprimir la tendencia inflacionaria.Algunos estudios sugieren que la eliminación de aranceles adicionales reducirá el crecimiento del IPC a alrededor del 3,4 por ciento.
Esto significa que la Reserva Federal ganará así más espacio político y luego también aplicará frenos cuando haya una clara caída de la inflación.
En general, aunque las expectativas de inflación y subida de tipos no son muy optimistas, no hay necesidad de ser demasiado pesimistas.
Es importante saber que después de liberarse el pesimismo del mercado, el peor momento puede haber pasado.
Las cosas siempre empeoran antes de mejorar.
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Hora de publicación: 17-jun-2022