Es hora de volverevaluartLa expectativa de recesión
13/07/2022
Cambios dramáticos en poco tiempo.
Mientras la Reserva Federal endurece la política monetaria para combatir la peor inflación en 40 años, la economía estadounidense está al borde de la recesión.
Los inversores se han vuelto mucho más temerosos de la recesión que de la inflación en la última semana.
La mayoría de los principales bancos de Wall Street han emitido advertencias de recesión, y Wells Fargo incluso dijo que Estados Unidos ha caído en recesión.
A medida que el mercado de valores aceleró su caída, el mercado de bonos subió colectivamente y el índice del dólar alcanzó un máximo de 20 años, dominando las expectativas de recesión.
Con el inicio de la recesión, las empresas y la economía se enfrentan a una presión cada vez mayor;Los economistas creen que el mercado laboral está perdiendo impulso, mientras que los datos de nóminas no agrícolas del viernes podrían ser un catalizador de la volatilidad del mercado.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos estadounidenses volvieron a subir por encima del 3% después del viernes, y la probabilidad de una subida de tipos de 75 puntos básicos en julio se disparó al 92,4%.
Todo porque estos datos están lejos de ser tan débiles como la mayoría de la gente esperaba,
pero resulta ser bastante bueno.
Cómo comprender Este reporte ?
El Departamento de Trabajo informó el viernes que se crearon 372.000 nuevos puestos de trabajo en junio, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 3,6 por ciento, una de las más bajas de la historia.
Entonces, ¿por qué este informe cambió las condiciones del mercado en poco tiempo?¿Cómo atrajo gran atención de todas las partes?
Sabemos que la doble misión de la Reserva Federal es mantener la estabilidad de precios y garantizar el máximo empleo, por lo que las políticas de la Reserva Federal han estado tratando de lograr un equilibrio entre la “inflación” y la “tasa de desempleo”.
Sin embargo, ahora que la inflación es demasiado alta, la prioridad de la política de la Reserva Federal es reducirla a expensas del empleo y el crecimiento hasta cierto punto.
Aunque la “tasa de desempleo” es una de las principales preocupaciones de la Reserva Federal, es un indicador económico rezagado.Se necesita algún tiempo para que el mercado laboral refleje la tasa de desempleo.Por lo tanto, las nóminas no agrícolas se consideran los principales indicadores de la tasa de desempleo y reflejan, en cierta medida, cómo va la economía.
Como se mencionó en artículos anteriores, el mercado se encuentra en un estado en el que las buenas noticias económicas sobre ecodatos equivalen a malas.Los datos no agrícolas superan nuestras expectativas, lo que indica que la economía no está volviendo a caer en recesión como resultado del ajuste de la Fed;sin embargo, la consecuencia más directa es que la Reserva Federal será más imprudente a la hora de subir los tipos de interés.
Vale la pena señalar que existe una cifra clave entre las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo: cuando las nóminas no agrícolas se mantienen por encima de 200.000, el mercado laboral se considera muy fuerte.
Las nóminas no agrícolas han estado por encima del nivel de 200.000 desde 2021, lo que ha dado a la Reserva Federal el valor para seguir subiendo las tasas de manera agresiva.
Entonces, cuando miramos estos datos en los próximos meses, cualquier valor por encima de 200.000 no deja dudas de que la Reserva Federal cambiará de opinión: la Reserva Federal cree que ahora puede ignorar el mercado laboral y centrar toda su atención en la inflación.
La expectativa of el r La recesión puede ser "demasiado pronto"
Después de los datos publicados sobre las nóminas no agrícolas, las acciones estadounidenses y el oro subieron ligeramente, pero el dólar cayó ligeramente.
Sin embargo, en este momento crítico, hubo pequeñas fluctuaciones en el mercado que no eran consistentes con datos tan importantes.
Lo que hay detrás de esto es en realidad el juego entre "los temores de recesión disminuyen" y una "Fed más agresiva", y el mercado no está tan tranquilo como parece, pero sí lleno de competencia.
Una subida de tipos de 75 puntos básicos este mes (28 de julio) es definitiva, y el sólido mercado laboral ha apoyado a la Reserva Federal para intensificar las medidas de austeridad.
Si bien las operaciones anteriores del mercado sobre las expectativas de recesión pueden ser “prematuras”, está claro que los datos sobre las nóminas no agrícolas han calmado temporalmente los temores de la gente sobre una recesión.Aunque la economía ha mostrado signos de desaceleración, todas las conversaciones sobre la recesión son ahora prematuras y no alivian los temores de nuevas subidas bruscas de tipos por parte de la Reserva Federal.
Las apuestas del mercado sobre aumentos de tasas de la Fed están comenzando a aumentar, y los pronósticos de tasas saltarán por encima del 3,6 por ciento en el primer trimestre del próximo año.
La recesión económica anterior puede ser una falsa alarma, pero la Reserva Federal aún necesita ser sensible a la desaceleración económica y al entorno financiero más estricto.
Quizás los mercados dejarán de sentir pánico sólo cuando la Reserva Federal comience a sentir pánico.
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Hora de publicación: 16-jul-2022