El miércoles, la Reserva Federal anunció su última resolución sobre las tasas de interés, anunciando un aumento de las tasas de 50 puntos básicos, y comenzará a reducir su balance en junio.

Ante una política de ajuste tan fuerte de la Reserva Federal, la respuesta del mercado parece ser muy optimista, con la sensación de que el mercado está siendo incluido en las malas noticias.

El S&P 500 alcanzó la mayor ganancia porcentual en un solo día en casi un año, y el bono estadounidense a 10 años también retrocedió después de alcanzar el 3%, antes de caer al 2,91%.

Según el sentido común, la Reserva Federal anunció una subida de tipos, lo que supuso un ajuste monetario, el mercado de valores tendría una cierta caída y es lógico que los bonos estadounidenses también suban en respuesta.Sin embargo, ¿por qué hay una reacción contraria a lo esperado?

Esto se debe a que el mercado ha descontado plenamente las acciones de la Reserva Federal (Price-in) y ha dado una respuesta temprana.Todo gracias a la gestión de expectativas de la Reserva Federal: celebran reuniones mensuales sobre tipos de interés antes de la subida de tipos.Antes de la reunión, se comunican repetida y frecuentemente con el mercado para transmitir expectativas económicas, lo que lleva al mercado a aceptar los cambios en la política monetaria.

De hecho, ya a finales del año pasado, después de que el presidente de la Reserva Federal, Powell, fuera reelegido, cambió su anterior estilo moderado y se volvió agresivo.

Bajo la “gestión de expectativas” de la Reserva Federal, las expectativas del mercado cambiaron de si habría una contracción a si habría una subida de tipos, y aumentaron de 25 puntos básicos a 50 puntos básicos.Bajo la influencia de frecuentes posturas duras, el aumento del odio finalmente evolucionó incluso a 75 puntos básicos.Por fin, los “partidos apacibles” de la Reserva Federal aumentaron las tasas en 50 puntos básicos.

En comparación con los 25 puntos básicos anteriores, 50 puntos básicos más el próximo plan de reducción de la mesa son sin duda muy agresivos.Finalmente, el resultado estuvo "dentro de las expectativas" porque la Reserva Federal había fijado una expectativa de 75 puntos básicos.

Además, el discurso de Powell también descartó la posibilidad de más subidas de tipos de interés, lo que impulsaría una mejora significativa en la confianza del mercado y aliviaría las preocupaciones sobre un ajuste excesivo.

A través de una emisión temprana y continua de “señales de línea dura”, la Reserva Federal lleva a cabo una gestión de expectativas que no sólo acelera el ciclo de endurecimiento, sino que también calma al mercado, de modo que el efecto del “aterrizaje de botas” finalmente aparecería, por lo que pasar el período de transición de políticas de manera inteligente y constante.

Entendiendo el arte de la Fed de gestionar las expectativas, no tenemos por qué entrar en pánico cuando llegue la subida de tipos.Debe saberse que las cosas más amenazantes no sucederán antes de que la tasa caiga desde el punto más alto.Es posible que el mercado ya haya asimilado las “expectativas” e incluso haya aprovechado el impacto de la subida de tipos antes de tiempo.

No importa cuán perfectas sean las expectativas, no pueden ocultar el hecho de que la Reserva Federal todavía está en el camino de una política de ajuste monetario radical;es decir, ya sea que suban las tasas del Tesoro o las hipotecarias, es difícil ver un punto de inflexión en el corto plazo.

Un mensaje clave es que los datos de inflación de abril se publicarán la próxima semana;Si los datos de inflación retroceden, la Reserva Federal podría ralentizar el ritmo de subidas de tipos de interés.

En los próximos meses, la Reserva Federal probablemente repetirá las mismas tácticas, permitiendo que el mercado digiera por adelantado mediante la gestión de expectativas.Tenemos que bloquear los actuales tipos de interés más bajos lo antes posible;como dice un viejo refrán, más vale pájaro en mano que pájaro en la selva.

Lo anterior se puede resumir en una frase en la industria comercial: compre el rumor, venda la noticia.